La versión cabriolet del Mondial Quattrovalvole se mostró por primera vez a la prensa en la Academia Militar de Módena, en septiembre de 1983, en una conferencia ofrecida por Enzo Ferrari. Posteriormente, el modelo se exhibió al público en el Salón de Bruselas del año siguiente. Este coche estaba especialmente pensado para el clima soleado de la costa este de América, donde llegaron las primeras unidades antes de que comenzara la producción en Europa a un ritmo normal.

La capota de accionamiento manual de este cabriolet era un elemento bastante complejo, pues calcaba el perfil del coupé cuando estaba cerrada, incluyendo los contrafuertes traseros. Fue un gran triunfo estético, pero había que tener cuidado para plegarla correctamente, pues en caso contrario podía dañarse. A pesar de la ausencia de una barra antivuelco, la falta del techo se compensa con un sólido chasis tubular al que van soldados los paneles de aluminio de la carrocería, lo que garantiza la rigidez estructural que se espera en un coche capaz de alcanzar los 240 km/h.

Como el Mondial Quattrovalvole, el Mondial Cabriolet tenía la misma forma en cuña de la carrocería, con la parrilla del radiador por debajo del paragolpes delantero. Aparte del techo de lona plegable, la forma global era idéntica a la del modelo hermano, incluyendo la moldura de plástico negro alrededor de los paragolpes y las grandes tomas de aire trapezoidales para el compartimento motor, que se encontraban detrás de las puertas. También compartían los dos pares de pilotos traseros redondos, junto a la inscripción “Mondial Cabriolet” en el panel posterior. Llevaba la misma consola extendida, sobre la que se incorporaban los controles de ventilación y la radio, por delante de la palanca de cambios como en el coupé. Los paneles de las puertas y el volante eran idénticos a los de la versión coupé.

Sin embargo, los asientos traseros del cabriolet estaban más juntos que en el coupé, con el fin de dejar espacio para almacenar el techo plegado, y los reposacabezas se suprimieron. La capota contaba con una cubierta de lona para cuando se bajara y, opcionalmente, dicha cubierta podía ser de cuero.

Los modelos Mondial Cabriolet destinados a los principales mercados europeos tenían un chasis tubular con la referencia interna F 108 BS 100. Llevaban un subchasis trasero atornillado en el que se montaban el motor, la transmisión y la suspensión posterior que, de esta forma, podían extraerse como un bloque único para facilitar las operaciones de mantenimiento.

El motor V8 de cuatro válvulas por cilindro del Mondial Cabriolet contaba básicamente con el mismo diseño que el utilizado en el Mondial Quattrovalvole, equipado con una unidad de inyección de combustible Bosch K Jetronic y un encendido electrónico Marelli MED 803A Digiplex que le proporcionaban 235 CV en las versiones para el mercado europeo, y 230 CV en las destinadas al americano. El ángulo que formaban las dos filas de cilindros era de 90 grados, y tenía doble árbol de levas en cabeza por bancada accionados por correa dentada, con una cilindrada total de 2.926 cc. Su diámetro por carrera era de 81 x 71 mm y la referencia interna para los coches del mercado europeo F 105 AS 000.

Igual que los modelos biplaza contemporáneos, estaba disponible con volante a la izquierda y a la derecha, junto a otras especificaciones típicas de los diferentes mercados mundiales. La producción del Mondial Quattrovalvole se realizó enteramente con números de chasis inferiores al 75.000, cifra a partir de la cual comenzaron a utilizarse tanto los pares como los impares para numerar los chasis. Por tanto, todas las unidades de esta serie tuvieron sólo chasis con números impares. Se produjeron un total de 629 unidades, entre 1983 y 1985, con un rango en los números de chasis que iba del 47.247 al 59.163.