En 1980, Ferrari presentó la versión de menor cilindrada del 308 GTB (el 208 GTB y GTS), una versión que, al igual que ocurrió con el 208 GT4 de 1975, estaba pensada fundamentalmente para el mercado italiano, donde la carga impositiva era alta para los motores de más de dos litros. Ferrari ya demostró desde sus inicios su capacidad para construir propulsores de media cilindrada y elevada potencia específica. La carrocería era idéntica a la de su hermano el 308, tanto en el formato berlinetta como en el targa, pero la nueva variante del sofisticado motor V8 a 90° se quedaba ahora justo por debajo de los 2.000 centímetros cúbicos de cilindrada.
El modelo 208 GTB tenía un chasis tubular con el código interno F 106 CB 100. Llevaba discos de freno en las cuatro ruedas, así como suspensiones independientes de brazos oscilantes, con muelles helicoidales, amortiguadores hidráulicos y barras estabilizadoras en ambos ejes. Todos los modelos se numeraron en una secuencia de cifras impares para chasis Ferrari de carretera y sólo se fabricaron con volante a la izquierda. La producción se mantuvo entre 1980 y 1982, tiempo en el que se construyeron 160 unidades, con un rango en los números de chasis que iba del 31.219 al 41.329.
Al igual que el exterior, el interior era idéntico al del modelo 308 GTB de mayor cilindrada y estaba equipado con dos asientos tipo baquet tapizados en cuero. La instrumentación principal quedaba protegida por una especie de cúpula enfrente del conductor, que contaba con un volante de tres radios forrado en cuero. El reloj y el manómetro de temperatura de aceite se montaban en un panel separado, situado en la parte derecha por debajo del cuadro de instrumentos. La palanca de cambios estaba colocada sobre una rejilla en la consola central y junto al conductor, donde también se encontraban diversos interruptores, el freno de mano y el cenicero.
El motor V8 de aluminio, montado transversalmente en posición central, tenía esencialmente el mismo diseño que el utilizado en el modelo 308 GTB. El ángulo entre cada fila de cilindros era de 90 grados, con doble árbol de levas en cabeza por bancada accionados por correa dentada, y la cilindrada total era de 1.991 cc. Tenía un diámetro por carrera de 66,8 x 71 mm y la referencia tipo de fábrica F 106 CB 000. El motor se acoplaba directamente a una caja de cambios de cinco velocidades, todas ellas sincronizadas, y esta transmisión estaba montada en la parte inferior por detrás del cárter. El propulsor contaba con una batería de cuatro carburadores Weber 34 DCNF de doble cuerpo, montados en el centro de la “V”, y su potencia era de 155 CV a 6.800 rpm.