Otro desarrollo más del motor 12 cilindros que llegó a una cilindrada de 2.350 cc. El incremento de potencia se combinó con una entrega más suave y gradual de la misma. Se fabricaron sólo una pequeña cantidad de ejemplares del 195 S, todos carrozados por Touring, tanto en versiones coupé como descapotables.

Giannino Marzotto condujo la variante coupé a una memorable victoria en las Mille Miglia de 1950. Empañada por el mal tiempo, esta carrera también es recordada por el hecho de que Marzotto participó vestido con traje cruzado y corbata.